Europska komisija nedavno je objavila odluku kojom je kabelskom i telekomunikacijskom dru\u0161tvu Altice izre\u010dena rekordno visoka kazna od 124,5 milijuna eura u travnju ove godine, za tzv. \u201egun-jumping\u201d u akviziciji portugalskog telekomunikacijskog operatera PT Portugal.<\/p>\n\n\n\n
Pravila o koncentracijama Europske unije zahtijevaju da trgova\u010dka dru\u0161tva obavijeste Europsku komisiju o planiranim koncentracijama koja potpadaju pod Uredbu EU o koncentracijama (\u201eUredba\u201c) (tzv. \u201eobveza prijave\u201c) te da ih ne provode sve dok Europska komisija ne odobri transakciju (tzv. \u201eobveza mirovanja\u201c). Svrha obveznog mirovanja je u prevenciji potencijalno nepopravljivog i negativnog u\u010dinka transakcija na tr\u017ei\u0161te. U skladu sa Uredbom, Europska komisija mo\u017ee propisati nov\u010dane kazne do 10% ukupnog prometa trgova\u010dkih dru\u0161tava koja su namjerno ili nepa\u017enjom povrijedila takve obveze.<\/p>\n\n\n\n
Europska komisija je u svojoj odluci utvrdila da je dru\u0161tvo Altice prekr\u0161ilo obje obveze, obvezu prijave te obvezu mirovanja. Komisija je zaklju\u010dila kako su prava dru\u0161tva Altice iz ugovora o kupji (SPA), zajedno s interakcijom s PT Portugal u razdoblju prije zaklju\u010denja (closing<\/em>), dovela do de facto<\/em> rane provedbe transakcije, \u0161to je zabranjeno temeljem EU pravila o koncentracijama.<\/p>\n\n\n\n U velja\u010di 2015., Altice je obavijestilo Europsku komisiju o namjeri stjecanja PT Portugal, dru\u0161tva k\u0107eri brazilskog telekomunikacijskog operatera Oi. Europska komisija je uvjetno odobrila transakciju u travnju 2015. godine, pod uvjetom prodaje tada\u0161njih Alticeovih portugalskih podru\u017enica Oni i Cabovis\u00e3o, budu\u0107i da su navedene podru\u017enice bile konkurenti PT Portugal na podru\u010dju telekomunikacijskih usluga u Portugalu.<\/p>\n\n\n\n U svibnju 2017., Europska komisija je iznijela prigovore Atlice-u u kojima je iznijela sumnje da je Altice provelo preuzimanje PT Portugal prije pribavljanja odobrenja Europske komisije, a u nekim slu\u010dajevima, \u010dak i prije prijave koncentracije.<\/p>\n\n\n\n U skladu sa transakcijskim ugovorom, Altice je dobilo pravo veta na odluke u vezi s redovitim poslovanjem PT Portugal. Altice je u nekoliko slu\u010dajeva iskoristilo svoja prava, primjerice daju\u0107i PT Portugal upute o na\u010dinu provedbe marketin\u0161ke kampanje.<\/p>\n\n\n\n Dru\u0161tvo Altice je tako\u0111er zahtijevalo i primalo poslovno osjetljive informacije o PT Portugal. Operativno i konkurencijski osjetljive informacije razmijenjene su bez sklopljenih ugovora o povjerljivosti.<\/p>\n\n\n\n U svojoj odluci, Europska komisija navodi \u201ekako odre\u0111eni stupanj nadzora nad ugovorima koje mo\u017ee sklopiti ciljno dru\u0161tvo, kao i nad obvezama koje mo\u017ee preuzeti izme\u0111u potpisivanja i zaklju\u010denja mo\u017ee biti opravdan kako bi se o\u010duvala vrijednost ciljnog dru\u0161tva, primjerice, kako bi se o\u010duvao opseg poslovanja ili osigurala za\u0161tita od zna\u010dajnih obveza koje bi mogle utjecati na vrijednost dru\u0161tva. Me\u0111utim, Komisija smatra kako pravo veta u odnosu na gotovo sve poslovne aktivnosti sa niskim nov\u010danim pragom u kontekstu poslovanja ciljnog dru\u0161tva nadilazi ono \u0161to je nu\u017eno za za\u0161titu od bitnih promjena u poslovanju u svrhu odr\u017eanja vrijednosti dru\u0161tva. Europska komisija osobito smatra kako nije vjerojatno da pitanja koja potpadaju pod redovno poslovanje ciljnog dru\u0161tva budu relevantna za o\u010duvanje njegove vrijednosti.\u201c<\/p>\n\n\n\n Europska komisija je zaklju\u010dila kako je raspon ugovora i aktivnosti nad kojima je Altice imalo pravo veta toliko \u0161irok da je Altice dalo mogu\u0107nost izvr\u0161avanja odlu\u010duju\u0107eg utjecaja nad PT Portugal.<\/p>\n\n\n\n Odluka pokazuje kako se odre\u0111ena prava veta, kada se nadilazi ono \u0161to je neophodno za o\u010duvanje vrijednosti ciljnog dru\u0161tva, mogu odnositi na takozvani \u201egun jumping\u201c. Primjeri takvih prava veta koji se nalaze u odluci su i) prava veta u odnosu na komercijalnu politiku ii) mogu\u0107nost utjecaja na imenovanje vi\u0161eg menad\u017ementa ciljnog dru\u0161tva te iii) prava veta nad gotovo svim poslovnim aktivnostima s niskim nov\u010danim pragom u kontekstu poslovanja ciljnog dru\u0161tva.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n U svibnju 2017., Europska komisija je nov\u010dano kaznila Facebook sa 110 milijuna eura za pru\u017eanje neto\u010dnih i obmanjuju\u0107ih informacija tijekom istrage Europske komisije iz 2014. godine o Facebookovom preuzimanju WhatsAppa. Europska komisija je donijela odluku o odobrenju transakcije sukladno Uredbi u listopadu 2014. godine. Unato\u010d prija\u0161njoj nov\u010danoj kazni, Europska komisija je dala odobrenje budu\u0107i da je njena odluka bila temeljena na razli\u010ditim elementima koji su nadilazili one koji su povezani s neto\u010dnim ili nestalim informacijama.<\/p>\n\n\n\n U srpnju 2017., Europska komisija je izdala tri odvojena prigovora, navode\u0107i povredu pravila o koncentracijama Europske unije: jedan General Electric-u, zatim Merck-u i Sigma-Aldrich-u zbog navodnih davanja neto\u010dnih i obmanjuju\u0107ih informacija te Canon-u zbog navodnog provo\u0111enja transakcije prije izvr\u0161enja prijave i primitka odobrenja. Navedene istrage su u tijeku.<\/p>\n\n\n\n Iako kupci mogu nametati obveze prodavateljima s ciljem o\u010duvanja vrijednosti ciljnog dru\u0161tva, ugovorne strane moraju pa\u017eljivo razmotriti \u201egun jumping\u201c pravila pri sastavljanju ugovora o kupoprodaji poslovnih udjela, odnosno dionica, pri otkrivanju povjerljivih informacija, kao i tijekom drugih interakcija prije zaklju\u010denja transakcije.<\/p>\n\n\n\n Nadzor na ugovorima koje ciljno dru\u0161tvo smije sklopiti prije zaklju\u010denja, kao i obveze koje mo\u017ee preuzeti ne smiju prelaziti ono \u0161to je nu\u017eno za o\u010duvanje vrijednosti ciljnog dru\u0161tva i ne smije kao posljedicu imati stjecanje odlu\u010duju\u0107eg utjecaja nad ciljnim dru\u0161tvom prije odobrenja koncentracije od strane Europske komisije.<\/p>\n\n\n\n \u010cini se kako je Europska komisija ovom odlukom jo\u0161 jednom za\u0161titila sustav kontrole koncentracija Europske unije, \u0161alju\u0107i sna\u017enu poruku trgova\u010dkim dru\u0161tvima o va\u017enosti uskla\u0111enosti sa proceduralnim pravilima Europske unije o koncentracijama, koje \u0107e se reflektirati na lokalnu primjenu pravila o koncentracijama u dr\u017eavama \u010dlanicama.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Europska komisija nedavno je objavila odluku kojom je kabelskom i telekomunikacijskom dru\u0161tvu Altice izre\u010dena rekordno visoka kazna od 124,5 milijuna eura u travnju ove godine, za tzv. \u201egun-jumping\u201d u akviziciji portugalskog telekomunikacijskog operatera PT Portugal. Pravila o koncentracijama Europske unije zahtijevaju da trgova\u010dka dru\u0161tva obavijeste Europsku komisiju o planiranim koncentracijama koja potpadaju pod Uredbu EU o koncentracijama (\u201eUredba\u201c) (tzv. \u201eobveza prijave\u201c) te da ih ne provode sve dok Europska komisija ne odobri transakciju (tzv. \u201eobveza mirovanja\u201c). Svrha obveznog mirovanja je u prevenciji potencijalno nepopravljivog i negativnog u\u010dinka transakcija na tr\u017ei\u0161te. U skladu sa Uredbom, Europska komisija mo\u017ee propisati nov\u010dane kazne […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":2498,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[267],"tags":[315,271,278,286],"admin_cats":[],"class_list":["post-2502","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-vijesti","tag-eu-i-pravo-trzisnog-natjecanja","tag-laurenz-w-vuchetich","tag-spajanja-i-akvizicije","tag-tehnologija-i-digitalizacija"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2502","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2502"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2502\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2498"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2502"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2502"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2502"},{"taxonomy":"admin_cat","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bdvlegal.com\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/admin_cats?post=2502"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Pozadina<\/h2>\n\n\n\n
Odlu\u010duju\u0107i utjecaj i razmjena informacija<\/h2>\n\n\n\n
Drugi proceduralni slu\u010dajevi koncentracija<\/h2>\n\n\n\n
Zaklju\u010dak \u2013 implikacije na SPA<\/h2>\n\n\n\n